"Сеньораж", как способ покрытия дефицита бюджета страны

Возьмем, к примеру, федеральный бюджет России на 2007 год. Расходная часть бюджета составляет около 5.5 трлн руб. Это как раз

"Сеньораж", как способ покрытия дефицита бюджета страны

Контрольная работа

Экономика

Другие контрольные работы по предмету

Экономика

Сдать работу со 100% гаранией
ономисты неоклассического направления рассмотрели данные за двадцатилетний период функционирования американской экономики и пришли к выводу, что на самом деле существует положительная корреляция средних ставок федерального налога (измеренных как процент от личного дохода) и дефицита федерального бюджета (измеренного как процент от ВВП). Другими словами, более высокие ставки налога ассоциируются с большими, а не с меньшими дефицитами. Оказалось, что увеличение налогов на 1 доллар приводит к росту правительственных расходов на 1,58 долларов, или увеличивает дефицит на 0,58 долларов.

Этот парадокс объясняется тем, что если правительство получает больше финансовых ресурсов, законодатели не только пойдут на расходование всех дополнительных налоговых поступлений, но и потратят «чуть-чуть больше». Авторы считают, что их результаты ставят под серьезное сомнение тезис о том, что рост налогов будет эффективным средством сокращения дефицитов. Они утверждают, что рост налогов может ухудшить, а не облегчить проблему [6].

Сегодня помощник президента РФ А.Дворкович заявил о том, что бюджет России в 2009 году может стать дефицитным впервые за последние 10 лет. Согласно его заявлению, дефицит будет покрываться за счет средств резервного фонда.

Цитируя Бюджетное послание Президента Российской Федерации Федеральному Собранию Российской Федерации:

«Сформированы: Резервный фонд, призванный обеспечить сбалансированность федерального бюджета и исполнение принятых расходных обязательств, в случае недостаточности нефтегазовых доходов, и Фонд национального благосостояния, ориентированный, прежде всего, на накопление финансовых средств для обеспечения долгосрочной устойчивости пенсионной системы» [2].

Как за счет именно «сеньораж» покрывается дефицит бюджета мы и рассмотрим ниже.

«Сеньораж» как способ покрытия дефицита бюджета

Если обратиться к истории, сеньораж возник еще в феодальную эпоху: во времена моно- и биметаллического обращения сюзерен (сеньор) получал исключительное право чеканить деньги. И разницу между номиналом и реальным содержанием серебра или золота каждый такой сеньор забирал себе в качестве налога, отсюда и само слово сеньораж. Где-то в ХVI веке функцию чеканки денег взяли на себя короли.

Проблема состояла в том, что они имели право выпускать сколько угодно денег. Когда их оказывалось в несколько раз больше, чем товаров, росли цены. Поэтому в экономическом смысле сеньораж это инфляционный налог.

Если подробнее, то в случае монетизации дефицита (то есть внутреннего банковского финансирования) нередко возникает сеньораж доход государства от печатания денег. Сеньораж является следствием превышения темпа роста денежной массы над темпом роста реального ВВП, что приводит к повышению среднего уровня цен. В результате все экономические агенты платят своеобразный инфляционный налог, и часть их доходов перераспределяется в пользу государства через возросшие цены.

К слову, стоит привести еще факт из этой сферы. Экспансия доллара позволяет Соединенным Штатам получать так называемый сеньораж доход, возникающей из разницы между покупательной способностью эмитированный валютой и стоимостью ее эмиссии. Скажем, печатание 100-долларовой купюры обходится менее чем в $0,5, а ее покупательная способность равна как раз $100. Следовательно, $99,5 составляет чистый доход эмитента, его сеньораж.

Эмиссия безналичных денег обходится еще дешевле. Фактически электронный рубль, гривна или доллар не имеют себестоимости, поэтому теоретически прибыль эмитента в этом случае равна 100%. По мнению известного исследователя истории денег Джона Везерфорда, электронный сеньораж станет ключевым фактором в накоплении богатства и власти в XXI веке. Но автор не склонен рассматривать безналичную эмиссию с точки зрения сеньоража. Это было бы уже излишней гиперболизацией и доведением до абсурда этого вопроса.

Еще один момент: в странах, переживающих гиперинфляцию, сеньораж часто является первостепенным источником доходов.

В условиях повышения уровня инфляции возникает так называемый «эффект Танзи» сознательное затягивание налогоплательщиками сроков внесения налоговых отчислений в государственный бюджет, что характерно для многих переходных экономик. Нарастание инфляционного напряжения создает экономические стимулы для «откладывания» уплаты налогов, так как за время «затяжки» происходит обесценение денег, в результате которого выигрывает налогоплательщик. В итоге дефицит государственного бюджета и общая неустойчивость финансовой системы могут возрасти.

Возьмем, к примеру, федеральный бюджет России на 2007 год. Расходная часть бюджета составляет около 5.5 трлн руб. Это как раз те самые расходы, которые финансируем мы с вами граждане российской федерации, и организации, зарегистрированные и/или ведущие коммерческую деятельность на ее территории. Из собранных налогов выплачиваются пенсии и пособия, жалование чиновникам, а также оплачиваются все расходы, связанные с обороной, организацией порядка и мирной жизни граждан. На все это в 2007 году потребуются те самые 5,5 трлн. рублей, указанные в расходной части государственного бюджета. Как видим, сумма вполне сопоставимая с теми самыми инфляционными 3-мя трлн, «допечатанными» в 2006 году (слово «допечатанные» здесь взято в кавычки, поскольку большая часть денег эмитируется в безналичной форме). Если же заглянуть в доходную часть бюджета-2007, то примерно 2 трлн поступят в казну только от таможенных пошлин на вывоз нефти и газа, плюс еще 1 трлн. в виде «налога на добычу полезных ископаемых в виде углеводородного сырья» то есть тех же нефти и газа. Итого 3 трлн. Остается добрать всего 2.5 трлн. рублей, из которых тоже не все придется «допечатывать» достаточно слегка увеличить ставки акцизов и пошлин для естественных монополистов (разумеется, в пределах сумм, которые они уплачиваю в настоящий момент в качестве налога на прибыль, НДС и ЕСН). Конечно, мы здесь рассматриваем только федеральный бюджет, но все вышесказанное в тех или иных пропорциях относится к бюджетам и нижестоящих уровней.

Монетизация дефицита государственного бюджета может не сопровождаться непосредственно эмиссией наличности, а осуществляется в других формах например, в виде расширения кредитов Центрального Банка государственным предприятиям по льготным ставкам или в форме отсроченных платежей.

Отсроченные платежи способ финансирования бюджетного дефицита, при котором правительство покупает товары и услуги, не оплачивая их в срок. Если закупки осуществляются в частном секторе, то производители заранее увеличивают цены, чтобы застраховаться от возможных неплатежей. Это дает толчок к повышению общего уровня цен и уровня инфляции.

Если отсроченные платежи накапливаются в отношении предприятий государственного сектора, то эти дефициты нередко непосредственно финансируются Центральным Банком или же накапливаются, в отличие от монетизации, официально считаются не инфляционным способом финансирования бюджетного дефицита, на практике это разделение оказывается весьма условным.

В переходных экономиках монетизация дефицита государственного бюджета обычно используется в тех случаях, когда имеется значительный внешний долг, и это исключает льготное финансирование из иностранных источников, а возможности внутреннего долгового финансирования также практически исчерпаны, что часто является главной причиной высоких внутренних процентных ставок. Этот способ финансирования целесообразен, если официальные валютные резервы ЦБ истощены, в силу чего урегулирование платежного баланса остается первостепенной задачей, причем предполагается, что экономика выдержит высокую инфляцию.

Если правительство избирает эмиссионный способ бюджетного финансирования, то ЦБ обычно сопровождает свои кредитные ограничения частному сектору введением соответствующих лимитов кредитования государственных предприятий и организаций. Без таких лимитов возникает риск полного вытеснения частного сектора с кредитного рынка и резкого падения инвестиционной активности.

Наиболее сильное отрицательное воздействие на платежный баланс в аспекте изменения уровня резервов иностранной валюты оказывает дефицит госбюджета, который непосредственно финансируется Центральным Банком.

В результате происходит рост предложения денег, и на руках у населения накапливается избыток наличных средств. Он неизбежно порождает увеличение спроса на отечественные и импортные товары, а также на различные финансовые активы, включая зарубежные, что в свою очередь, приводит к росту цен и создает давление на платежный баланс.

Механизм восстановления равновесия платежного баланса в этих условиях основан на «связывании» избыточного денежного предложения при помощи «вливания» иностранных валютных резервов, что позволяет стабилизировать денежный рынок. Монетизация дефицита государственного бюджета вызывает тем меньшее повышение уровня внутренней инфляции, чем более открытой является экономика и чем больше валютных резервов Центральный Банк может истратить на поддержку относительно фиксированного обменного курса национальной валюты и восстановление равновесия платежного баланса.

Безусловно, печатание денег самый доходный вид хозяйственной деятельности. Поэтому во всех странах мира это монополия государства. У нас она тоже формально государственная, а, по сути, стала частной, поскольку НБУ полностью замкнул на свои ведомственные интересы ее использование. Реализуя монополию на право проведения денежной эмиссии и организации денежного обращения, он скромно записывает прибыль, полученную в результате сопоставления убытков от монет (стоимость одного только металла заметно превышает номинал монеты, а ведь есть еще расходы на чеканку, хранение, транспортировку) и сверхприбыли от печати крупных банкнот

Похожие работы

<< < 1 2 3 4 >