Исследование методов и приемов экономического анализа бизнес-плана на предприятии

АКТИВКод2010% к ВБ2011% к ВБотклонения, тыс. руб.отклонения в %I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ11090,00%980,00%89988,89%Нематериальные активыОсновные средства1201 309 10413,03%2 375 44317,94%1 066 33981,46%Незавершенное строительство1301

Исследование методов и приемов экономического анализа бизнес-плана на предприятии

Дипломная работа

Менеджмент

Другие дипломы по предмету

Менеджмент

Сдать работу со 100% гаранией
связана с покупательной способностью денег. Сюда относятся:

·инфляционные риски, которые обусловлены обесцениванием реальной покупательной способности денег, при этом предприниматель несет реальные потери;

·дефляционный риск связан с тем, что при росте дефляции падает уровень цен и, следовательно, снижаются доходы;

·валютные риски связаны с изменением валютных курсов, они относятся к спекулятивным рискам, поэтому, при потерях одной из сторон в результате изменения валютных курсов, другая сторона, как правило, получает дополнительную прибыль и наоборот;

·риск ликвидности связан с потерями при реализации товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.

Инвестиционные риски связаны с возможностью недополучения или потери прибыли в ходе реализации инвестиционных проектов, они включают в себя следующие подвиды рисков:

·риск упущенной выгоды заключается в том, что возникает финансовый ущерб в результате неосуществления некоторого мероприятия;

·риск снижения доходности связан с уменьшением размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям; он делится на процентный риск, возникающий в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам, и кредитный риск, возникающий в случае неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору;

Риски развития

Необходимо иметь в виду следующие опасные моменты:

) технологические достижения, которые сводят на нет ценность сделанных инвестиций в ноу-хау;

) новые конкуренты и ваши последователи, которые достигают такого же преимущества в издержках путем имитации или инвестиций в современное оборудование;

) неспособность уловить необходимость смены продукции или рынка в результате погруженности в проблемы снижения издержек;

) инфляционный рост издержек, который подрывает способность компании поддерживать достаточно высокий дифференциал цен, чтобы свести на нет усилия конкурентов или другие преимущества дифференциации.

Процентные риски

Процентный риск - это риск для прибыли, возникающий из-за неблагоприятных колебаний процентной ставки, которые приводят к повышению затрат на выплату процентов или снижению дохода от вложений и поступлений от предоставленных кредитов.

Изменения процентных ставок влекут за собой несколько разновидностей риска:

Факторы, влияющие на уровень процентных ставок: политика правительства; денежная масса; ожидания относительно будущей инфляции.

Факторы, влияющие на различие процентных ставок: время до погашения финансовых обязательств; риск невыполнения обязательств; ликвидность финансовых обязательств; налогообложение; другие различные факторы, специфические для конкретных финансовых обязательств, например, предоставлено ли обеспечение активами, включены ли права выбора в договор.

Кредитные риски

Подверженность кредитному риску существует в течение всего периода кредитования. При предоставлении коммерческого кредита риск возникает с момента продажи и остается до момента получения платежа по сделке. Максимальный потенциальный убыток - это полная сумма задолженности в случае ее невыплаты клиентом. Просроченные платежи не приводят к прямым убыткам, а возникают косвенные убытки, представляющие собой издержки по процентам (из-за необходимости финансировать дебиторов в течение более длительного времени, чем необходимо), или потерю процентов, которые можно было бы получить, если бы деньги были возвращены раньше и помещены на депозит.

Кредитный риск измеряется с помощью коэффициента зависимости. Гиринг - это коэффициент, суть которого состоит в определении соотношения размера заемного капитала, по которому начисляются проценты, и акционерного капитала. Считается, что гиринг компании высок, если он превышает 100%. Это происходит в том случае, когда заемный капитал является главным источником финансовых средств, необходимых для бизнеса.

Высокий гиринг говорит о высоком кредитном риске. Однако не существует определенного уровня гиринга, превышение которого означает, что кредитование компании становится непременно рискованным.

Необходимо также проанализировать пять основных аспектов деятельности фирмы: рентабельность, оборачиваемость активов, финансирование из собственных и заемных средств или финансовый «рычаг» (финансовый леверидж), ликвидность и рыночную стоимость.

Под допустимым риском понимается уровень риска в пределах его среднего уровня, то есть среднего по отношению к другим видам деятельности и другим хозяйственным субъектам. Если обозначить через R - средний уровень риска в экономике, а через RD - уровень допустимого риска, то должно иметь место неравенство

 

RD<R.

 

Под критическим риском RKp понимается риск, уровень которого выше среднего, но в пределах максимально допустимых значений риска принятых в данной экономической системе для определенных видов деятельности.

И катастрофический риск RKam - это такой риск, который превышает максимальную границу риска, сложившуюся в данной экономической системе,

Характерной причиной возникновения экономического риска является неопределенность.

Ранее отмечалось, что риск как экономическая категория представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный (убыток, ущерб, проигрыш), нулевой, положительный (прибыль, выгода, выигрыш).

 

Рис. 5. Схема вероятности получения определенного уровня прибыли

Процесс управления риском

Основные этапы процесса управления риском представлены на рисунке 6.

 

Рис. 6. Процесс управления риском

 

В результате проведения анализа риска получается картина возможных рисковых событий, вероятность их наступления и последствий. После сравнения полученных значений рисков с предельно допустимыми вырабатывается стратегия управления риском, и на этой основе - меры предотвращения и уменьшения риска.

После выбора определенного набора мер по устранению и минимизации риска, следует принять решение о степени достаточности выбранных мер. В случае достаточности - осуществляется реализация проекта (принятие оставшейся части риска), в противном случае целесообразно отказаться от реализации проекта (избежать риска).

 

.5 Оценка эффективности и финансовой реализуемости бизнес-проектов

 

Методы оценки бизнес-проектов

Экономическая оценка бизнес-проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами.

Одной из основных причин возникновения специальных методов оценки бизнес-проектов является неодинаковая ценность денежных средств во времени.

,

 

где FV - будущая величина той суммы, которую мы инвестируем в любой форме;(present value) - текущая (современная) величина той суммы, которую мы инвестируем ради получения дохода в будущем;- величина доходности инвестиций;

к - число стандартных периодов времени, в течение которых наши инвестиции будут участвовать в коммерческом обороте.

Международная практика обоснования бизнес-проектов использует несколько показателей, позволяющих подготовить решение о целесообразности (нецелесообразности) вложения средств.

Эти показатели можно объединить в две группы: показатели, не предполагающие использования концепции дисконтирования, и показатели, определяемые на основании использования концепции дисконтирования.

Простые методы оценки проектов

Простые (рутинные) методы оценки проектов относятся к числу наиболее старых и широко использовались еще до того, как концепция дисконтирования денежных потоков приобрела всеобщее признание в качестве способа получения самой точной оценки приемлемости инвестиций.

Простым сроком окупаемости инвестиций (payback period) называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Формула расчета срока окупаемости имеет вид

 

 

где РР - срок окупаемости инвестиций (лет);

Ко - первоначальные инвестиции;

CFcг - среднегодовые денежные поступления от реализации инвестиционного проекта.

Простой срок окупаемости является широко используемым показателем для оценки того, возместятся ли первоначальные инвестиции в течение срока их экономического жизненного цикла инвестиционного проекта.

Метод расчета простого срока окупаемости обладает очень серьезными недостатками, так как игнорирует три важных обстоятельства:

) различие ценности денег во времени;

) существование денежных поступлений и после окончания срока окупаемости;

) разные по величине денежные поступления от хозяйственной деятельности по годам реализации инвестиционного проекта.

Именно поэтому расчет срока окупаемости не рекомендуется использовать как основной метод оценки приемлемости инвестиций. К нему целесообразно обращаться только ради получения дополнительной информации, расширяющей представление о различных аспектах оцениваемого инвестиционного проекта.

Показатель расчетной нормы прибыли (Accounting Rate of Return) является обратным по содержанию сроку окупаемости капитальных вложений.

Расчетная норма прибыли отражает эффективность инвестиций в виде процентного отношения денежных поступлений к сумме первоначальных инвестиций:

 

 

где ARR - расчетная норма прибыли инвестиций,

CFс.г - среднегодовые денежные поступления от хозяйственной деятельности,

К0 - стоимость первоначальных инвестиций.

Этому показателю присущи все недостатки, свойственные показателю срока ок

Лучшие

Похожие работы

<< < 1 2 3 4 5 6 7 8 > >>