Финансовый леверидж

Рассмотрим простой пример. У нас два предприятия. Первое имеет актив 200, в пассиве - те же 200, и все средства

Финансовый леверидж

Курсовой проект

Экономика

Другие курсовые по предмету

Экономика

Сдать работу со 100% гаранией

Министерство образования и науки Украины

 

Запорожский национальный технический университет

 

 

 

 

 

Кафедра менеджмента и

маркетинга

 

 

 

 

 

Курсовая работа

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

Тема «Финансовый леверидж»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила

ст.гр. ФЭУ-521 М. П. Середад

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2003 г.

 

Р Е Ф Е Р А Т

 

 

К.Р.: стр., 8 табл., 6 рисунков, 14 источников.

 

Объектом данной курсовой работы является отечественные предприятия, которые пытаются использовать современные методы анализа и планирование прибыли, предусматривают грамотное построение на предприятии соответствующих организационно-методических систем обеспечения этого управления.

 

Предмет курсовой работы - это изучение понятия финансового левериджа, его различных концепций расчета, понятия эффекта финансового левериджа.

 

Целью данной курсовой работы является научиться правильно рассчитывать и использовать на практике такое понятие как финансовый леверидж.

 

Метод исследования анализ информации.

 

Ключевые слова: ФИНАНСОВЫЙ ЛЕВЕРИДЖ, ЭФФЕКТ ФИНАНСОВОГО ЛЕВЕРИДЖА, ПРИБЫЛЬ, РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ, СОБСТВЕННЫЕ СРЕДСТВА, ЗАЕМНЫЕ СРЕДСТВА.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

 

Стр.

 

Реферат………………………………………………………………………………..2

 

Список использованных сокращений……………………………………………....4

Введение………………………………………………………………………………5

 

  1. Понятие левериджа и его виды…………………………………………………...8

 

1.1 Анализ рентабельности капитала……………………………………………9

 

1.2 Эффект финансового левериджа……………………………………………..10

 

2. Концепции расчета финансового левериджа……………………………………12

 

  1. Европейская концепция расчета……………………………………………..13

 

2.2 Американская концепция расчета……………………………………………18

 

2.3 Специфика расчета эффекта финансового левериджа в наших условиях…21

 

3. Анализ эффекта финансового левериджа для ООО «Графика»………………..24

 

3.1 Анализ эффекта финансового левериджа при включении суммы выплат

по кредиту в налогооблагаемую прибыль…………………………………..24

 

3.2 Анализ эффекта финансового левериджа при исключении суммы выплат

по кредиту из налогооблагаемой прибыли…………………………………..27

 

3.3 По факторный анализ изменения эффекта финансового левериджа………28

 

3.4 Расчет эффекта финансового левериджа в условиях инфляции……………31

 

Выводы………………………………………………………………………………...36

 

Список литературы……………………………………………………………………38

 

Приложение 1………………………………………………………………………….39

 

Приложение 2…………………………………………………………………………40

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ СОКРАЩЕНИЙ

 

 

ЭФЛ эффект финансового левериджа;

РСС рентабельность собственных средств;

СП ставка ссудного процента;

Р рентабельность капитала;

Пб балансовая прибыль;

К совокупный капитал;

СРСП - средняя расчетная ставка процента;

ЗС заемные средства;

СС собственные средства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

Прибыль наиболее простая и одновременно наиболее сложная экономическая категория. Она получила новое содержание в условиях современного экономического развития страны, формирования реальной самостоятельности субъектов хозяйствования. Являясь главной движущей силой рыночной экономики, она обеспечивает интересы государства, собственников и персонала предприятия. Поэтому одной из актуальных задач современного этапа является овладение руководителями и финансовыми менеджерами современными методами эффективного управления формированием прибыли в процессе производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

 

Грамотное эффективное управление формированием прибыли предусматривает построение на предприятии соответствующих организационно-методических систем обеспечения этого управления, знание основных механизмов формирования прибыли, использование современных методов ее анализа и планирования. Одним из основных механизмов реализации этой задачи является финансовый леверидж или в переводе с английского рычаг.

 

«Промышленное производство находится в зависимости от целого ряда факторов: состояния техники, рабочей силы, рынка капитала и т.п. Между всеми этими факторами должно существовать определенное равновесие, но в каждой данной комбинации производственных факторов всегда есть слабейший элемент, задерживающий развитие всех остальных. В данное время для промышленности таким слабейшим элементом является капитал». А.М. Гинзбург, 1925 год.

 

В наше время это утверждение как нельзя лучше подходит к ситуации, в которую попадает любое предприятие, вдохнув немного рыночной свободы. Главной задачей финансового управления на предприятии является формирование рациональной структуры источников средств предприятия, т.е. капитала.

 

Капитал это определенная сумма денежных средств, с которой начинается бизнес в любой сфере деятельности. За счет него приобретается необходимое количество ресурсов, организуется процесс производства и сбыт продукции. Капитал подразделяется на две составные части:

  1. собственный капитал;
  2. заемный капитал.

 

Собственный капитал представляет собой несколько подгрупп:

  1. уставный капитал это капитал, первоначально инвестированный собственником в деятельность предприятия. Величина этого капитала отражается в уставе предприятия и является неизменной весь период деятельности;
  2. резервный капитал образуется, как правило, за счет прибыли предприятия в виде совокупности страховых фондов;
  3. дополнительный капитал это капитал, который образуется в случаях:

а) увеличения стоимости основных средств, оборудования к монтажу,

незавершенных капитальных вложений при переоценке;

б) при формировании эмиссионного дохода от продажи ценных бумаг;

в) при безвозмездном получении имущества производственного назначения.

 

Заемный капитал временно находящийся у предприятия и должен быть возвращен заемщику. К этому капиталу относятся:

  1. долги перед учреждениями банков;
  2. долги перед бюджетом;
  3. долги перед персоналом предприятия.

 

Заемный капитал делят на две группы:

  1. кредиты и займы;
  2. кредиторская задолженность.

«Кредит в широком смысле это система экономических отношений,

возникающая при передаче имущества в денежной или натуральной форме от одних организаций или лиц другим на условиях последующего возврата денежных средств или оплаты стоимости переданного имущества и, как правило, с уплатой процентов за временное пользования переданным имуществом».

 

Кредиты и займы представляют собой заемный капитал, образующийся перед кредитными учреждениями по полученным ссудам, а также перед другими организациями при выпуске облигационных займов, получении коммерческого кредита, получении кредита в денежной форме.

 

Кредиторская задолженность представляет собой заемный капитал, полученный предприятием в виде:

  1. задолженности за товары, услуги перед поставщиками;
  2. задолженности перед бюджетом по начисленным, но не оплаченным налогам;
  3. задолженности перед персоналом предприятия;
  4. задолженности перед внебюджетными социальными фондами (по социальному страхованию и обеспечению);
  5. задолженности по полученным авансам;
  6. задолженности по начисленным дивидендов учредителям.

 

И вот поэтому, для финансового менеджера, принимающего решения о структуре капитала, важно оценить численно выгоды и риски, связанные с финансовым рычагом.

 

 

Лучшие

Похожие работы

1 2 3 4 5 > >>