Финансовая стратегия предприятия и проект ее совершенствования на примере колхоза "Большевик" Калачеевского района Воронежской области

Дипломная работа - Экономика

Другие дипломы по предмету Экономика

Для того чтобы скачать эту работу.
1. Подтвердите что Вы не робот:
2. И нажмите на эту кнопку.
закрыть



сивная ПКОУУмереннаяУмеренно-консервативная ПКОУУмеренная ПКОУне сочетаетсяКонсервативнаяКолхоз Большевик

2005-2007 г.г.

Консервативная ПКОУУмеренная ПКОУне сочетается

Исходя из того, что износ основных средств в колхозе Большевик намного значительнее обновления, о чем свидетельствуют значения коэффициентов обновления и износа, равные 0,196 и 0,455 соответственно, то первоочередной задачей при разработке финансовой политики по отношению к инвестициям следует считать обеспечение простого воспроизводства (замену износившихся основных средств), а затем - самофинансирования. Величина планируемой в 2008 году прибыли от продаж для этой цели пока не достаточна (для самофинансирования необходимо 40033 тыс. руб. прибыли, а планируется получить 35390 тыс. руб.). В связи с этим полагаем, что действующая консервативная политика пока соответствует сложившимся условиям и в 2008 году колхозу Большевик целесообразно ее сохранить.

Правильно выбранная предприятием инвестиционная политика позволяет более рационально использовать финансовые ресурсы, повысить инвестиционную активность, вывести экономику предприятия из кризисного состояния и увеличить его капитал.

3. Проект совершенствования финансовой стратегии колхоза Большевик

 

3.1. Использование матрицы финансовой стратегии для выбора стратегической цели предприятия

 

В 2007 году колхоз Большевик на матрице финансовой стратегии находился в зоне успеха в квадрате 4 Рантье (раздел 2.2.). Такие предприятия обычно довольствуются умеренными по сравнению со своими возможностями темпами роста оборота и поддерживают задолженность на нейтральном уровне. Эти черты характерны и для колхоза Большевик: темп роста оборота в 2006 году составил 124,25% по отношению к 2005 году, а в 2007 году - 129,93%; коэффициент соотношения заемных и собственных средств в 2006 году составил 0,18, а в 2007 году - 0,12. Для ускорения темпов роста оборота и для того, чтобы добиться положения устойчивого равновесия, можно использовать один из самых распространенных способов - метод элементарной подгонки (последовательных итераций). Данный метод предполагает всяческое комбинирование результата хозяйственной деятельности и результата финансовой деятельности с целью приближения их суммы к нулю. Обычно равновесное положение достигается при результате хозяйственной деятельности и результате финансовой деятельности, находящихся в интервале между 0% и 10% добавленной стоимости и имеющих разные знаки. Однако эту подгонку нужно осуществлять с учетом экономической целесообразности, т.е. с учетом результатов финансового анализа конкретного предприятия.

Результат хозяйственной деятельности колхоза Большевик в 2007г. (РХД) = Платежи в бюджет за счет себестоимости + Амортизация + Сумма процентов за кредит + Прибыль до налогообложения Прирост (+ снижение) финансово эксплуатационных потребностей за год (ФЭПкг ФЭПнг) Производственные инвестиции + Обычные продажи имущества = 2292 + 5363 + 699 + 18324 39794 + 35838 7132 + 0 = 15590 тыс. руб.,

где Финансово эксплуатационные потребности на конец года = Запасы + Дебиторская задолженность Кредиторская задолженность = 38827 + 3241 2274 = 39794 тыс. руб.,

Финансово эксплуатационные потребности на начало года = Запасы + Дебиторская задолженность Кредиторская задолженность = 36554 + 2307 3023 = 35838 тыс. руб.

Результат хозяйственной деятельности (РХД) в % от добавленной стоимости = РХД / Добавленная стоимость * 100% = 15590 / 46264 * 100% = 33,70%

Положительное значение результата хозяйственной деятельности предприятия позволяет осуществить в проектном 2008 году новые производственные инвестиции, при том, что износ основных средств в колхозе Большевик намного выше обновления (коэффициент обновления равен 0,196, а коэффициент износа - 0,455). В результате данных действий, согласно формуле и нашим дополнительным расчетам, произойдет снижение результата хозяйственной деятельности предприятия, возможно, до значения, находящегося в интервале между 0% и 10% добавленной стоимости, а возможно и намного ниже 0%.

В другом показателе, - результат финансовой деятельности - отражается финансовая политика предприятия по отношению к внешним источникам: при привлечении заемных средств результат финансовой деятельности может иметь положительное значение, а без привлечения заемных средств - отрицательное.

Результат финансовой деятельности колхоза Большевик в 2007г. (РФД) = Изменение заемных средств предприятия за анализируемый период (прирост +, снижение -) - Сумма процентов за кредит - Налог на прибыль - Выплаченные дивиденды + Сумма, полученные от эмиссии акций - Средства, вложенные в уставные фонды других предприятий - Другие долгосрочные финансовые вложения + Полученные отчисления от прибыли учрежденных предприятий + Доходы от других долгосрочных финансовых вложений = 3400 6500 - 699 - 507 - 0 + 0 - 0 - 0 + 0 + 0 = - 4306 тыс. руб.

Результат финансовой деятельности (РФД) от добавленной стоимости = РФД / Добавленная стоимость * 100% = - 4317 / 46264 * 100% = - 9,31%

Результат финансовой деятельности похож на пружину: чтобы ее натянуть, надо увеличить объем задолженности. Но как только заимствование средств прекращается, пружина вновь сжимается под давлением расходов на уплату процентов и налогов.

Резко отрицательное значение результата финансовой деятельности может быть компенсировано лишь выражено положительным значением результата хозяйственной деятельности.

Достичь идеального значения результата финансово-хозяйственной деятельности, как отмечают практически все экономисты - финансисты, трудно, да и не всегда необходимо, но надо по возможности стараться удерживаться в границах безопасной зоны. В связи с этим финансовый менеджер обычно ставит перед собой задачу найти наиболее приемлемое сочетание результата хозяйственной деятельности и результата финансовой деятельности в пределах допустимого риска. При этом речь должна идти не об удержании любой ценой раз и навсегда найденного равновесия, а о постоянном лавировании, внимательном контроле и регулировании неравновесных состояний вокруг точки равновесия.

При решении этой задачи приходится решать следующие вопросы:

  • идти ли на отрицательный результат хозяйственной деятельности во время бурного наращивания инвестиций? Если да, то каков предел снижения результата хозяйственной деятельности и насколько длителен допустимый период, при котором результат хозяйственной деятельности будет меньше нуля?
  • добиваться ли выражено положительного значения финансового результата? Если да, то с какой скоростью пружина будет затем сжиматься в обратную сторону, придавая результату финансовой деятельности отрицательное значение?
  • добиваться ли симметричного изменения результата хозяйственной деятельности и результата финансовой деятельности? Наверное - да, но это настоящее финансовое искусство и в данном случае предприятию возможно придется снизить темпы роста оборота и рентабельности..

Матрица финансовой стратегии, разработанная Ж. Франшоном и И.Романе, помогает спрогнозировать критический путь предприятия на ближайшие годы, наметить допустимые пределы риска и выявить порог возможностей предприятия.

Из каждого квадрата, в зависимости от проводимой финансовой политики по отношению к прибыли, оборотным средствам и инвестициям, возможен заранее определённый критический путь (об этом упоминалось в главе 2.3.). Учитывая, что колхозу Большевик необходимо обновлять материально - производственную базу (износ основных средств в 2007 году составил 45,5%) и ему вряд ли удастся сохранить высокий уровень обеспеченности собственными оборотными средствами, то вероятно, стратегический путь из квадрата 4 Рантье в квадрат 2 Устойчивое равновесие станет желаемым для хозяйства.

В такой ситуации все зависит от уровня и динамики экономической рентабельности. При невысоком и практически неизменном уровне экономической рентабельности риск перемены знака эффекта финансового рычага (вследствие повышения процентных ставок) и конкуренция будут тянуть предприятие к квадрату 1 Отец семейства или, что гораздо хуже, к квадрату 7 Эпизодический дефицит. При повышенной и (или) возрастающей экономической рентабельности предприятие может начать подготовку к диверсификации производства или к наращиванию оборота и перейти в квадрат 2 Устойчивое равновесие (рис. 4).

Рисунок 4. Возможные направления движения предприятия из квадрата 4 Рантье.

 

Для колхоза Большевик основной стратегической финансовой целью будет являться достижение финансовой устойчивости путем наращения прибыли и использования эффекта финансового рычага через оптимизацию собственного оборотного капитала и привлечение заемных средств.

 

Таблица 22. Вектор движения колхоза Большевик к намеченной цели на матрице финансовой стратегии

РФД‹‹0РФД≈0РФД››0РХД››01. Отец семейства4. Рантье

Колхоз Большевик

2007 год (факт)

6. Материнское обществоРХД≈07. Эпизодический дефицитКолхоз Большевик

2008 год (проект)

2. Устойчивое равновесие5. АтакаРХД‹‹09. Кризис8. Дилемма

3. Неустойчивое равновесие

 

Обеспечить достижение цели по избранному пути стратегического развития поможет тщательно обоснованная финансовая политика, адекватная финансовым возможностям предприятия и выбранному по матрице финансового состояния критическому пути.

Финансовую политику целесоо