Финансовая служба предприятия: задачи, функции, показатели эффективной работы (на примере ЦПИ "Ариант")

Дипломная работа - Экономика

Другие дипломы по предмету Экономика

Для того чтобы скачать эту работу.
1. Подтвердите что Вы не робот:
2. И нажмите на эту кнопку.
закрыть



ким образом, уже при снижении товарооборачиваемости на более, чем на 2 оборота, предпринимательский риск превышает 100% (рис3.2)

Расчеты показывают, что при снижении числа оборотов товара до 2,2 прибыль предприятия будет равна нулю, и оно не сможет рассчитать по кредиту.

В случае вероятности изменения скорости товарообращения на 2 оборота расчет риска производят аналогично по двойной величине товарных запасов.

 

4.6 Анализ производственно-финансового левериджа

 

Процесс оптимизации структуры активов и пассивов предприятия с целью увеличения прибыли в финансовом анализе и получил название левериджа. Различают три вида левериджа: производственный, финансовый и производственно-финансовый. В буквальном смысле "леверидж" - это рычаг, при небольшом усилии которого можно существенно изменить результаты производственно-финансовой деятельности предприятия.

Для раскрытия его сущности представим факторную модель чистой прибыли (ЧП) в виде разности между выручкой (В) и издержки производственного (ИП) и финансового характера (ИФ):

 

ЧП=В-ИП-ИФ (6)

 

Издержки производственного характера - это затраты на производство и реализацию продукции (полная себестоимость). В зависимости от объема производства продукции они подразделяются на постоянные и переменные. Соотношение между этими частями издержек зависит от технической и технологической стратегии предприятия и его инвестиционной политики. Инвестирование капитала в основные фонды обусловливает рот постоянных и относительное сокращение переменных расходов.

Взаимосвязь между объемом производства, постоянными и переменными издержками выражается показателем производственного левериджа (операционного рычага)

По определению производственный леверидж - потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения структуры себестоимости продукции и объема ее выпуска.

Исчисляется уровень производственного левериджа отношением темпов прироста валовой прибыли (D П%) (до выплаты процентов и налогов) к темпам прироста объемов продаж в натуральных, условно-натуральных единицах или в стоимостном выражении (VРП %):

 

(7)

 

Он показывает степень чувствительности валовой прибыли к изменению объема производства.

Взаимосвязь между прибылью и соотношением собственного и заемного капитала - это и есть финансовый леверидж.

Финансовый леверидж - потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры собственного и заемного капитала. Его уровень измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли (DЧП%) к темпам прироста валовой прибыли (DП%):

 

Кфл = (8)

 

Обобщающим показателем является производственно-финансовый леверидж - произведение производственного и финансового левериджа. Сравнивая I - и II кварталы и соответственно, и кварталы III и IY 2009 годы и выполняя прогноз, находим (табл.4) значения финансового левериджа.

Финансовый леверидж является показателем финансовой устойчивости предприятия, что отражается и на доходности инвестиций. Высокий уровень левериджа - явление опасное, так как ведет к финансовой неустойчивости.

Уровень производственного левериджа показывает во сколько раз вырастет прибыль от основной деятельности при увеличении количества проданных изделий она один процент. В данном случае увеличения прибыли должно стремиться наращивать объем производства, поскольку при росте объема производства на 1 % прибыль предприятия согласно прогнозу возрастает на 4,84%. таким образом, имеет место рост уровня производственного левериджа и снижение финансового левериджа и снижение финансового левериджа, совокупности показатель имеет тенденцию к росту.

 

Таблица 4

Расчет производственно-финансового левериджа

Показатель Период 1 (1-2 кварталы) Период 2 (3-4 кварталы) Прогноз (4 квартал - прогноз на 1 квартала сл. года) Изменение валовой прибыли, ,9476,09239,51Изменение чистой прибыли, ,3556,14151,54Изменение объема продаж в стоимостном выражении, % 6,3422,2549,52Уровень производственного левериджа8,353,424,84Финансовый леверидж0,820,740,63Производственно-финансовый леверидж6,842,523,06

Рис 8. Расчет производственно-финансового левериджа

Заключение

 

Особенностью системы управления предприятия ЦПИ "АРИАНТ" является широкое использование краткосрочных заемных средств для инвестирования оборотных средств предприятия.

Предприятие работает на полную загрузку, и в силу этого используемое дорогостоящее оборудование обуславливает низкую рентабельность.

Анализ текущей платежеспособности предприятия указывает на способность предприятия на данный момент времени выполнить свои обязательства. Положительная динамика намечается в отношении всех показателей ликвидности.

Комплекс управления финансами должен обеспечить минимальную стоимость средств инвестиций в оборотные средств и рост объемов производства предприятия, и тем самым будет способствовать снижению коммерческого риска.

Методологическим и принципами управления финансовыми потоками могут быть следующие:

Активная адаптация и самообучение у условиях динамичной среды.

Ликвидность. Управление потоками должно обеспечивать платежеспособность в течение всего периода времени.

Диверсификация финансовых потоков. Она осуществляется путем комбинирования форм и структуры потока, при котором достигается оптимизация переменных управления.

Сбалансированность. Средняя длительность активов не должна быть больше средней длительности пассивов и обеспечивать динамическое соответствие между входящими и исходящими финансовыми потоками, адекватность подсистем финансовых и материальных потоков.

Ограничение рисков. управление взаимосвязанным движением потоков основывается на анализе рисков, выбранная методика расчета риска привлечения кредита может быть использована как для оцени риска увеличения запасов предприятия, так и при оценке изменения структуры постоянных и переменных расходов, роста процентов за использование кредита, роста цен на продукцию или на ее снижение в силу ужесточения конкуренции.

Основным элементом данного комплекса является управление дебиторской и кредиторской задолженностями предприятия.

В первую очередь работа с дебиторами является активным и значимым инструментов повышения оборачиваемости текущих активов. Она предполагает разработку и применение системы договоров с гибкими условиями по срокам и формам оплаты, а именно: предоплата с наличием скидки; частичная предоплата, сочетающая предоплату и продажу в кредит; передача на реализацию, предполагающая сохранение прав на товары, пока не будет получена оплата за них;

Расчет показывает, что при увеличении объемов производства данного предприятия в два раза, при одновременном привлечении кредита позволит предприятию получить прибыль в размере 11,0 мл. руб., так как прибыль вырастет на 9, 73 млн. руб. то привлечение банковского кредита. Предприятие сможет рассчитаться по кредиту и получить возможность далее расширить свою деятельность.

Поскольку ситуация на рынке нестабильна, необходимо выполнять проверку величины риска в случае падения объемов реализации (сокращения числа оборотов реализации готовой продукции предприятия). Выполненный расчет показывает, что в данных условиях при сокращении числа оборотов реализации продукции до трех оборотов риск составит 57, 2%. Но и в этом случае фирма будет иметь финансовый результат от использования кредита 4,71 млн. руб. что вполне приемлемо для предпринимателя. При дальнейшем снижении уровня реализации предприятие попадает в зону 100% риска, то есть не имеет возможности рассчитаться по кредиту при сохранении существующей ценой политике и уровне постоянных расходов предприятия.

На случай такого критического снижения должен быть предусмотрен комплекс мероприятий, позволяющий предприятию выполнить свои обязательства перед банком.