Финансовая санация предприятия

Дипломная работа - Экономика

Другие дипломы по предмету Экономика

Для того чтобы скачать эту работу.
1. Подтвердите что Вы не робот:
2. И нажмите на эту кнопку.
закрыть



 

Мы наблюдаем, что в 2006 году значение коэффициента финансового риска являлось оптимальным. В 2007 и 2008 годах оно было близко к критическому, что говорит о снижении финансовой устойчивости.

.Коэффициент долгосрочного привлечения капитала - характеризует структуру источников покрытия активов.

 

= =

 

 

Увеличение коэффициента свидетельствует об усилении доверия к предприятию со стороны кредиторов, инвесторов и характеризует зависимость от внешних источников финансирования но в долгосрочном периоде.

Нормативного значения нет, обычно его сравнивают с предыдущем коэффициентом динамики.

 

= = 0

= = 0

= = 0

 

Значение коэффициента за три периода равно нуль, что свидетельствует о независимости от внешних источников финансирования в долгосрочном периоде.

.Коэффициент маневренности собственного капитала - показывает какая часть собственного оборотного капитала находится в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована на долгосрочный период.

 

=

 

Коэффициент должен бать достаточно высоким, что бы обеспечивать гибкость предприятия в использовании собственных средств.

Оптимальное значение > 0,5.

где, СОС - собственные оборотные средства

СОС = І П - ІА = стр.380 Ф1 - стр.080 Ф1

 

 

= 9538,6 - 3046,1 = 6492,50тис. грн.

= 8734,4 - 2890,3 = 5844,10тис. грн.

= 8074 - 2723 = 5351,00тис. грн.

 

Собственные оборотные средства характеризуют ту часть источников собственного капитала, которая покрывает его текущие активы.

 

= = 0,68

= = 0,67

= = 0,66

 

Рассчитанные значения коэффициентов являются оптимальными, так как превышают значение 0,5.

.Коэффициент мобильность оборотных активов - характеризует степень ликвидности оборотных средств, то есть их возможность быть средствами платежа.

 

= =

 

Увеличение этого коэффициента свидетельствует о повышении уровня платежеспособности предприятия и соответственно повышение его финансовой устойчивости.

 

= = 0,63

= = 0,41

= = 0,46

 

Наблюдается снижение данного коэффициента, сто говорит о снижении уровня платежеспособности предприятия и соответственно снижение финансовой устойчивости.

.Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами - определяет степень зависимости покрытия потребностей в материальных запасах и затрат от авансированного капитала.

 

=

 

где, СЗ - стоимость запасов.

Изменение этого коэффициента определяет финансовое состояние предприятия с той стороны, что собственные источники должны покрывать необходимые для производства материальные запасы в стоимостном выражении.

Нормативным считается финансовое состояние предприятия, при котором значение этого коэффициента 0,6-0,8.

 

= = 1,73

= = 1,44

= = 1,07

 

Расчет показал, что ни одно значение коэффициентов не является нормативным. Это говорит о том, что собственные источники не покрывают, необходимые для производства, материальные запасы в стоимостном выражении.

.Коэффициент имущества производственного назначения - характеризует долю активов основной производственно-хозяйственной деятельности в общей стоимости активов предприятия. Свидетельствует о приоритетности вложения капитала в производственную сферу и сферу обращения, а также возможности маневрировать ресурсами и капиталом для обеспечения финансовой стабильности при изменении внешней рыночной среды.

Нормативного значения нет, но положительной характеристикой будет увеличение данного коэффициента.

 

= =

 

где, СЗ - стоимость запасов;

СГП - стоимость готовой продукции;

 

= = 0,37

= = 0,32

= = 0,47

 

Наблюдается увеличение значения данного показателя, что является положительной характеристикой для предприятия.

 

Таблица - 3.1 Сводная таблица относительных показателей за три года

ПоказательОбозначениеГодЗначение, грнКоэффициент автономии или финансовой независимости20060,7220070,5120080,56Коэффициент финансового риска20060,3920070,9820080,78Коэффициент долгосрочного привлечения капитала200602007020080Коэффициент маневренности собственного капитала20060,6820070,6720080,66Коэффициент мобильность оборотных активов20060,6320070,4120080,46Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами20061,7320071,4420081,07Коэффициент имущества производственного назначения20060,3720070,3220080,47

Рисунок 3.1 - Динамика коэффициента автономии за три года

 

 

Рисунок 3.2 - Динамика коэффициента финансового риска за три года

 

Рисунок 3.3 - Динамика коэффициента маневренности собственного капитала за три года

 

Рисунок 3.4 - Динамика коэффициента мобильности оборотных активов за три года

 

Рисунок 3.5 - Динамика коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными средствами за три года

 

Рисунок 3.6 - Динамика коэффициента имущества производственного назначения за три года

 

 

4.АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ СОБСТВЕНОГО КАПИТАЛА В СООТВЕТВИИ С МОДЕЛЬЮ ДЮПОН

 

Еще свыше 100 лет тому назад финансовые менеджеры фирмы "Дюпон" предложили рентабельность собственного капитала RBK определять как произведение рентабельное, реализации за чистой прибылью RQ *, оборотности активов Од и коэффициента финансовой зависимости (отношение совокупного капитала к собственному) *"ф3,то есть

 

 

где Р - чистая прибыль;- чистая выручка от реализации продукции;- активы;

П- пассивы.

Следовательно, рентабельность собственного капитала зависит от изменений рентабельности продукции (операционная деятельность предприятия), ресурсоотдачи (инвестиционная деятельность) и соотношение совокупного и ссудного капитала (финансовая деятельность).

В нашем случае:

Чистая прибыль за 2006 год (убыток) = -804,2

Чистая прибыль за 2007 год (убыток) = -1630,3

Чистая прибыль за 2008 год (убыток) = -804

Чистая выручка от реализации продукции за 2006 год = 10341

Чистая выручка от реализации продукции за 2007 год = 9130,3

Чистая выручка от реализации продукции за 2008 год = 10341реднегодовой размер собственных средств за 2006 год =9538,6 (г. 380,430 и 630 формы № 1)реднегодовой размер собственных средств за 2007 год =8734,4 (г. 380,430 и 630 формы № 1)реднегодовой размер собственных средств за 2008 год =8074 (г. 380,430 и 630 формы № 1)

Валюта баланса за 2006 год = 13299,5

Валюта баланса за 2007 год = 17292,9

Валюта баланса за 2008 год = 14396

Подставим вышеперечисленные данные в формулу:

 

 

Рисунок 4.1 - Динамика показателя рентабельности собственных средств за период 2006-2008 гг.

 

Из приведенной трифакторной модели рентабельности собственного капитала выплывает, что на ее значение существенно влияет увеличение частицы ссудных средств, то есть так называемый финансовый ливеридж (рычаг), который сопровождается повышением риска потери предприятием финансовой независимости.

Учитывая этот риск финансовый аналитик определяет и регулирует уровень финансового рычага, выясняет, на сколько процентов изменится рентабельность собственного капитала при изменении валовой прибыли (ВП) на 1 % при условиях разных долей ссудного капитала в пассивах предприятия.

 

 

5.ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТЕПЕНИ УГРОЗЫ БАНКРОТСТВА СОГЛАСНО МОДЕЛИ АЛЬТМАНА И Р. ЛИСА

 

Модель Альтмана разработана в 1968 году и известна под названием "расчет Z-показателя" - интегрального показателя уровня угрозы банкротства:

 

Z = 1,2 + 1,4 +3,3 + 0,6 + 1,0

 

Это пятифакторная модель, где факторы являются отдельными показателями финансового состояния предприятия:

- оборотные средства/общая стоимость активов;

- нераспределенная прибыль/общая стоимость активов;

- результат от реализации (прибыль)/общая стоимость активов;

- рыночная капитализация компании (рыночная стоимость акций)/сумма задолженности;

- объем продаж (выручка от реализации)/ общая стоимость активов.

Значение показателя "Z" так связано с вероятностью банкротства:≤ 1,8 - очень высокая;

,81 ≤ Z ≤ 2,70 - высокая;

,71 ≤ Z ≤ 2,99 - возможна; 3,00 - очень низкая.

По некоторым источникам, точность прогнозирования банкротства согласно с этой моделью составляет 95%.

финансовый банкротство рентабельность капитал

Таблица 5.1 - Расчет угрозы банкротства согласно модели Альтмана

ПоказательФормулаРасчетОтвет2006 год0,77-1,52-0,603,260,93 = 1,2 * 0,77 + 1,4 *(-1,52) +3,3 * (-0,6)+ 0,6 * 3,26+ 1,0 * 0,93 = -0,32007 год0,83-1,22-0,0901,430,63= 1,2 * 0,83 + 1,4 * (-1,22) +3,3 * (-0,09)+ 0,6 * 1,43 + 1,0 * 0,63 = 0,482008 год0,81-1,51-0,0601,940,86 = 1,2 * 0,81 + 1,4 * (-1,51) +3,3 * (-0,06) + 0,6 * 1,94 + 1,0 * 0,86 = 0,68

Таблица 5.2 - Показатель Z за три года

Показатель2006 год2007 год2008 годZ-0,30,480,68

 

Рисунок 5.1 - Определение степени угрозы банкротства согласно модели Альтмана

 

Вывод: Рассчитав степень угрозы банкротства по мод