Финансовая политика РБ

Дипломная работа - Экономика

Другие дипломы по предмету Экономика

Для того чтобы скачать эту работу.
1. Подтвердите что Вы не робот:
2. И нажмите на эту кнопку.
закрыть



ть белорусского экспорта. Так, в январе-ноябре 2010 г. индекс реального эффективного курса белорусского рубля по сравнению с соответствующим периодом 2009 г. снизился на 6,29 процента.

Рублевая денежная масса (денежный агрегат М2*) за 2010 год возросла на 27,4 процента, в том числе за декабрь 2010 г. - на 7,3 процента (за 2009 год она увеличилась на 1 процент), рисунок 1.24. При этом внутригодовая динамика денежного агрегата М2* в целом сохраняла сезонные колебания, сформировавшиеся в предыдущие годы (за исключением 2009 года) и характеризовалась снижением в январе 2010 г. на 9,3 процента, или на 1,93 трлн. рублей, и последующим увеличением в феврале-декабре 2010 г. на 40,5 процента, или на 7,6 трлн. рублей.

 

Рисунок 3.3 - Динамика рублевой денежной массы в процентах к предыдущему месяцу

 

Средняя рублевая денежная масса в реальном выражении (скорректированная на дефлятор ВВП) в 2010 году по сравнению с 2009 годом увеличилась на 16,6 процента при росте реального ВВП на 7,6 процента. Скорость обращения денежного агрегата М2* в среднегодовом исчислении с 1 января 2010 г. по 1 января 2011 г. снизилась на 7,75 процента. Уровень монетизации экономики, рассчитанный по среднегодовой рублевой денежной массе, в 2010 году составил 14,1 процента против 13 процентов в 2009 году. Увеличение рублевой денежной массы за 2010 год сложилось за счет роста всех ее составляющих (таблица 3.3).

 

Таблица 3.3 - Динамика рублевой денежной массы и ее составляющих млрд. рублей

01.01.201001.01.2011Приростмлрд. рублейпроцентовНаличные деньги в обращении3 647,24 493,9+846,7+23,2Переводные депозиты физических лиц2 105,32 832,2+726,9+34,5Переводные депозиты юридических лиц5 589,56 471,3+881,8+15,8Активная рублевая денежная масса11 342,013 797,4+2 455,4+21,6Ценные бумаги, выпущенные банками (вне банковского оборота) в национальной валюте545,51 025,8+480,3+88,0Рублевая денежная масса (М2*)20 737,026 425,0+5 688,0+27,4

Активная рублевая денежная масса за 2010 год возросла на 21,6 процента, или на 2,5 трлн. рублей (за 2009 год - увеличилась на 5,8 процента). Ее удельный вес в структуре денежного агрегата М2* на 1 января 2011 г. составил 52,2 процента и сократился за 2010 год на 2,5 процентного пункта [11]. Переводные депозиты юридических лиц в белорусских рублях за 2010 год увеличились на 15,8 процента (на 0,9 трлн. рублей), а их удельный вес в структуре денежного агрегата М1 уменьшился на 2,4 процентного пункта (с 49,3 процента на начало 2010 года до 46,9 процента на 1 января 2011 г.). Динамика переводных депозитов юридических лиц характеризовалась их уменьшением в январе 2010 г. на 44,3 процента (на 2,48 трлн. рублей), что связано, прежде всего, с расходами средств, полученных в декабре 2009 г., а также с сезонным снижением деловой активности в начале года. За февраль-декабрь 2010 г. переводные депозиты юридических лиц выросли на 107,9 процента (на 3,4 трлн. рублей) и на 1 января 2011 г. сложились на уровне 6,47 трлн. рублей (рисунок 3.4).

 

Рисунок 3.4 - Динамика компонентов активной рублевой денежной массы млрд. рублей

 

Рублевые депозиты на 1 января 2011 г. сформировались в объеме 20,9 трлн. рублей и за 2010 год возросли на 26,4 процента (на 4,36 трлн. рублей) при их увеличении за 2009 год на 3,4 процента. В составе рублевых депозитов опережающими темпами росли срочные депозиты. Их удельный вес в объеме рублевых депозитов за 2010 год составил 55,5 процента, а в приросте - 63,1 процента.

Рублевые депозиты физических лиц за 2010 год увеличились на 22,4 процента, или на 1,8 трлн. рублей (за 2009 год - на 3,6 процента) и на 1 января 2011 г. достигли 9 810,9 млрд. рублей. Основной их прирост (59,6 процента) за 2010 год и наибольший удельный вес (71,1 процента) в их объеме на 1 января 2011 г. пришелся на срочные депозиты, которые за 2010 год выросли на 18,1 процента (за 2009 год - на 2,2 процента). Их увеличение было обусловлено высокой привлекательностью сбережений в национальной валюте. Рублевые депозиты юридических лиц за 2010 год увеличились на 30 процентов, или на 2 562,6 млрд. рублей и на 1 января 2011 г. составили 11 094,5 млрд. рублей. Их прирост на 65,6 процента был сформирован за счет срочных депозитов юридических лиц, а их объем на 1 января 2011 г. - на 58,3 процента за счет средств на переводных счетах [9].

Определяющее влияние на динамику депозитов юридических лиц оказывает сохраняющееся напряженное финансовое состояние многих предприятий. В январе-ноябре 2010 г. по сравнению с аналогичным периодом 2009 г. произошло снижение рентабельности реализованной продукции и продаж. Остаются большие запасы готовой продукции складских промышленных предприятий. Сохраняется существенная доля нерентабельных и низкорентабельных организаций и доля организаций, имеющих просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность, что приводит к снижению остатков денежных средств на счетах организаций. Также сохраняется спрос субъектов хозяйствования-резидентов на иностранную валюту для оплаты импорта (закупку сырья и материалов, оборудования и комплектующих, топливно-энергетических ресурсов), погашения кредитов.

В структуре рублевой денежной массы на 1 января 2011 г. относительно начала 2010 года доля срочных депозитов увеличилась на 1,2 процентного пункта, доля ценных бумаг, выпущенных банками (вне банковского оборота), - на 1,3 процентного пункта при снижении удельного веса наличных денег в обороте на 0,6 процентного пункта и переводных депозитов - на 1,9 процентного пункта.

Широкая денежная масса за 2010 год увеличилась на 31,9 процента (за 2009 год -на 23,1 процента) и на начало 2011 года составила 50,3 трлн. рублей. Скорость обращения широкой денежной массы в среднегодовом исчислении с 1 января 2010 г. по 1 января 2011 г. снизилась на 6,1 процента. Уровень монетизации экономики, рассчитанный по среднегодовой широкой денежной массе, в 2010 году составил 25,9 процента против 24,6 процента в 2009 году.

За 2010 год депозиты в иностранной валюте в долларовом эквиваленте увеличились на 30,2 процента, в том числе за декабрь 2010 г. - на 5,3 процента, и на 1 января 2011 г. составили 7,37 млрд. долларов США. В их объеме на 1 января 2011 г. наибольший удельный вес (59,4 процента) заняли средства физических лиц. Депозиты физических лиц в иностранной валюте увеличились на 23,7 процента, юридических лиц - на 41 процент (за 2009 год рост на 40,9 процента и снижение на 0,1 процента).

В структуре депозитов физических лиц доля депозитов в иностранной валюте за 2010 год увеличилась на 1,4 процентного пункта и на 1 января 2011 г. составила 57,3 процента при снижении доли рублевых депозитов соответственно. Рублевая денежная база за 2010 год увеличилась на 69,4 процента (или на 4,61 трлн. рублей) и на 1 января 2011 г. составила 11,24 трлн. рублей.

Основными факторами, повлиявшими на изменение рублевой денежной базы в 2010 году, явились увеличение требований Национального банка к экономике, ценных бумаг местных органов управления в портфеле Национального банка и депозитов Правительства (в том числе средств бюджетных организаций) на счетах в Национальном банке, а также продажа Национальным банком иностранной валюты и драгоценных металлов на внутреннем валютном рынке.

Балансовыми факторами изменения широкой денежной массы в 2010 году явились увеличение чистых внутренних активов банковской системы (ЧВАБС) и сокращение чистых иностранных активов банковской системы (ЧИАБС), таблица 3.4.

Прирост ЧВАБС за 2010 год составил 73,8 процента и сложился в основном за счет роста требований банков к экономике на 39,9 процента.

ЧИАБС за 2010 год сократились в 1,2 раза. Их изменение произошло главным образом за счет снижения чистых иностранных активов банков, что связано, в основном, с увеличением объема средств, привлекаемых банками от нерезидентов Республики Беларусь для кредитования экономики.

Международные резервные активы Республики Беларусь, по предварительным данным, на 1 января 2011 г. составили:

-в национальном определении - 6 155,3 млн. долларов США и увеличились за 2010 год на 3 процента (на 176,8 млн. долларов США);

-в определении ССРД МВФ - 5 030,7 млн. долларов США и сократились за 2010 год на 11 процентов (на 621,8 млн. долларов США).

Процентная политика в 2010 году была ориентирована на снижение общего уровня процентных ставок в экономике в целях повышения доступности кредитных ресурсов при сохранении привлекательности депозитов в банках.

 

Таблица 3.4 - Информация о денежном обзоре банковской системы Республики Беларусь млрд. рублей

01.01.201001.01.2011Прирост млрд. рублейпроцентов1. Чистые иностранные активы банковской системы млн. долларов США 1.1 Чистые иностранные активы Национального банка, млн. долларов США 1.2. Чистые иностранные активы банков, млн. долларов США8 003,2 2 795,4-2 087,7 -695,9-10 090,9 -3 491,3-126,1 -124,94 907,63 551,7-1 355,9-27,6-2 112,2-4 247,6-2 135,4-101,12. Чистые внутренние активы банковской системы 2.1 Чистые внутренние активы Национального банка 2.2 Чистые внутренние активы банков30 137,952 377,922 240,073,8-7 221,011 866,419 087,4264,340 539,958 536,617 996,744,43. Обязательства, не включаемые в широкую денежную массу34,030,1-3,9-11,5Широкая денежная масса (1+2-3)38 107,150 260,212 153,131,9

В 2010 году Национальный банк осуществлял постепенное снижение ставки рефинансирования, установив ее с 15 сентября 2010 г. на уровне 10,5 процента годовых, при 13,5 процента годовых на начало 2010 года. Одновременно со ставкой рефинансирования были снижены ставки по инструментам Национального банка: по постоянно доступным и двусторонним операциям поддержки ликвидности - на 5,5 процентного пункта до 16 процентов годовых, по депозиту овернайт - на 2,5 процентного пункта до 7 процентов годовых [8].

Внутри заданного диапа