Анализ эффективности проекта строительства коммерческой недвижимости

  Бригхэм Ю. Финансовый менеджмент / Ю. Бригхэм, М. Эрхардт; пер.с англ. под ред. к.э.н. Е.А. Дорофеева. 10-е изд.

Анализ эффективности проекта строительства коммерческой недвижимости

Курсовой проект

Экономика

Другие курсовые по предмету

Экономика

Сдать работу со 100% гаранией

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ РФ

НОВОСИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АРХИТЕКТУРНО-СТРОИТЕЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ (СИБСТРИН)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Кафедра экономики строительства и инвестиций

Курсовая работа

на тему: Анализ эффективности проекта строительства коммерческой

недвижимости

 

 

 

Студент: Н.Е. Кошелева

Специальность 080502,

«Экономика и управление на предприятии

(в строительстве)», группа 551

Руководители проекта: А.Б. Коган

 

 

 

 

НОВОСИБИРСК 2011

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ

1. ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

2. РАСЧЁТ ЧИСТОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА

3. РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА

4. РАСЧЕТ ОТКЛОНЕНИЙ БАЗОВОГО И ДОПОЛНИТЕЛЬНОГО ВАРИАНТА ПРОЕКТА

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

ЛИТЕРАТУРА

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Характерной особенностью функционирования российской экономики является принятие управленческого решения хозяйствующими субъектами о реализации инвестиционных проектов в условиях неопределенности и риска. В связи с этим проблема учета многочисленных факторов эффективности инвестиционных проектов актуальна с теоретической и практической точек зрения.

Инвестиционный проект представляет собой вложения средств и сопряженные с ними виды деятельности, обусловленные:

- сформулированной целью;

- ограниченностью финансовых и временных ресурсов за весь срок жизни инвестиционного проекта;

- влиянием внешней среды, через выполнение ряда условий (политических, правовых, институциональных, экономических и т.д.);

- взаимосвязанными процессами вложения разнообразных ресурсов и получения результатов [2].

С учетом изложенного, оценка инвестиционного проекта предполагает сравнение эффективности не только альтернативных вариантов проекта в целом, но и оценку эффективности участия в проекте его реальных и возможных участников [4].

Существует много различных методик оценки инвестиционных проектов, При всём разнообразии подходов все они опираются на ряд базовых принципов обоснования инвестиционных решений, среди которых [2]:

  1. использование принципа альтернативности;
  2. моделирование потоков продукции и ресурсов в виде потоков денежных средств;
  3. оценка проекта по различным критериям и уровням анализа: техническим, коммерческим, институциональным, макроэкономическим, микрофинансовым, социальным, экологическим;
  4. использование принятых в мировой экономике критериев оценки эффективности;
  5. учёт неопределённости и рисков, связанных с проектом.

Таким образом, цель данного курсового проекта - оценка экономической эффективности вариантов проекта строительства объекта коммерческой недвижимости, а также выбор наилучшего варианта проекта.

В связи с чем, мы выделяем основные задачи проекта:

  1. закрепление теоретических знаний, полученных при изучении курса «Инвестиционный анализ»;
  2. развитие навыков оценки эффективности инвестиционных проектов;
  3. приобретение навыков самостоятельной работы на компьютере при решении конкретных экономических задач.

Данный проект состоит из четырех основных разделов.

В первом разделе рассматриваются основы оценки эффективности инвестиционных проектов, во втором - производится подробный расчет чистого денежного потока. Третий раздел посвящена расчету показателей экономической эффективности проекта, а в четвертом - содержится расчет отклонений базового и дополнительного варианта проекта.

Далее представлена курсовая работа, в котором отражены теоретические и практические основы оценки эффективности инвестиционных проектов.

 

1. ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

 

В данном разделе описываются существующие подходы к оценке эффективности инвестиционных проектов.

Под эффектом понимается результат какого-либо действия. Эффект оценивается в абсолютных (стоимостных, временных, натуральных) либо в относительных (изменения процентов, индексов, коэффициентов) показателях. Эффект может быть положительным, нулевым, отрицательным.

Под эффективностью понимается отношение эффекта к затратам на его получение. Эффективность измеряется в относительных показателях (%, р./р., р./мес. и т.п.).

Сравнение варианта реконструкции и нового строительства целесообразно осуществлять с использованием проектного подхода, когда оба варианта рассматриваются как инвестиционные проекты, по которым рассчитываются показатели экономической эффективности.

Показатели экономической эффективности это группа показателей, связывающих эффект, время и затраты на его получение. К ним относятся следующие показатели:

→ чистая текущая стоимость;

→ внутренняя ставка доходности;

→ период окупаемости;

→ индекс доходности инвестиций;

→ точка безубыточности.

По альтернативному варианту проекта требуется дополнительное финансирование, которое обеспечивается за счет привлечения партнеров. В этом случае оценивается эффективность участия в проекте. Эффективность участия в проекте оценивается путем расчета вышеуказанных показателей по денежному потоку, получаемому инициатором проекта.

Продолжительность реализации проекта ограничивается расчетным периодом, который разбивается на шаги. Шаги отрезки, в пределах которых производится систематизация данных, используемых для оценки финансовых показателей. Шаги расчёта определяются их номерами 0, 1,…n,… Продолжительность шагов может быть различной месяцы, кварталы, годы. В данной работе продолжительность шага равна одному году.

Расчетный период может быть ограничен несколькими факторами, в частности:

▪ моментом износа основных средств;

▪ максимальной продолжительностью периода прогнозирования;

▪ сроком жизни продукта, реализуемого в рамках инвестиционного проекта.

Износ основных средств приводит к невозможности производства продукции. При определении момента износа могут быть предусмотрены дополнительные капитальные вложения в ремонт и модернизацию основных средств.

Состояние экономики ограничивает период прогнозирования: стабильность позволяет прогнозировать на длительные периоды, при нестабильности прогноз возможен только на короткие периоды.

В условиях современной экономики требования потребителей к недвижимости изменяются в течение нескольких лет.

Для реализации инвестиционного проекта необходимо осуществление трёх видов деятельности:

  1. инвестиционной деятельности, связанной с долгосрочными вложениями капитала в основные и оборотные активы;
  2. операционной деятельности по производству продукции или услуг;
  3. финансовой деятельности по привлечению денег для финансирования проекта.

По каждому виду деятельности рассчитываются денежные потоки. Денежный поток рассчитывается для каждого шага по трём составляющим:

- поступления денег;

- выплаты денег;

- сальдо разница между поступлениями и выплатами.

Выплаты по инвестиционной деятельности включают:

☻ затраты на создание или приобретение основных средств и нематериальных активов;

☻ затраты на ликвидационные мероприятия;

☻ затраты на финансирование оборотных средств.

Поступления по инвестиционной деятельности включают:

☺ условная или фактическая продажа активов в течение или по окончании проекта;

☺ поступления в результате уменьшения оборотных фондов.

Выплаты по операционной деятельности включают:

☻ расходы (за исключением амортизации);

☻ НДС, налог на прибыль.

Поступления по операционной деятельности включают:

☺ доходы от реализации;

☺ внереализационные доходы.

Поступления по финансовой деятельности включают поступления по всем источникам финансирования. Выплаты по финансовой деятельности включают возврат привлеченных денег и процентов по долговым обязательствам (кредиты, векселя, облигации).

Сумма сальдо денежных потоков от операционной и инвестиционной деятельности называется чистым денежным потоком (NCFt). Чистый денежный поток является основой для расчета большинства показателей эффективности. Для его расчета используются следующие формулы.

 

ПЧистt = Прибt НПрибt , (1.1)

 

где ПЧистt чистая прибыль, получаемая на t-м шаге;

Прибt прибыль (налоговая база по налогу на прибыль), получаемая на t-м шаге;

НПрибt сумма налога на прибыль, рассчитываемая на t-м шаге, определяется по формуле:

 

НПрибt = Прибt * СНПриб, (1.2)

 

где СНПриб ставка налога на прибыль, % (ст.284 НК РФ).

Прибыль рассчитывается по формуле:

 

Прибt = (Дt НДСt) t НДСt), (1.3)

 

где Дt доходы, получаемые на t-м шаге;

НДСt сумма налога на добавленную стоимость, возникающего на t-м шаге при осуществлении расходов или получении доходов;

Рt расходы, осуществляемые на t-м шаге, которые определяются в

соответствии со ст.252-270 НК РФ по формуле:

 

Рt = МатРt + РОТ

Похожие работы

1 2 3 4 > >>